6월23일

모로코 중앙은행, 지정학적 불안 속에서도 기준금리 2.25% 동결…
인플레이션은 2027년 반등 전망

모로코 중앙은행인 Bank Al-Maghrib(BAM)이 글로벌 불확실성이 고조되는 가운데 기준금리를 2.25%로 동결했다. 중앙은행은 6월 23일 열린 통화정책회의에서 이 결정이 « 가격 안정 목표와 경제 여건을 고려한 것 »이라고 설명했다.
BAM은 향후 인플레이션이 다소 상승할 것으로 예상하면서도 전반적인 흐름은 중기적 가격 안정 목표와 일치한다고 평가했다. 중앙은행의 최신 전망에 따르면 2026년 평균 인플레이션은 1.5%, 2027년에는 2.1%로 오를 것으로 보인다. 이는 최근 2년간 평균 0.8%였던 수준에서 뚜렷한 상승이다. 국제 환경은 여전히 불안정합니다. 중동 지역의 분쟁이 에너지 시장과 글로벌 공급망을 크게 흔들고 있으며, 그 영향으로 5월 연료 가격은 전년 대비 27.6% 급등했습니다. BAM은 이러한 외부 충격이 국내 물가에 영향을 미칠 수 있음을 인정하면서도, 국내 수요 측면에서는 광범위한 인플레이션 압력이 관찰되지 않는다고 강조했습니다. 근원 인플레이션의 흐름은 더욱 복잡하다. 2026년에는 올리브유 가격 하락 등의 영향으로 식품 가격이 안정되어 0.2%까지 낮아질 것으로 예상된다. 그러나 이러한 일시적 요인이 사라지고 수입 인플레이션이 반영되면 2027년에는 2.9%로 반등할 것으로 전망된다. 국제 유가 역시 주요 변수다. 브렌트유 가격은 2026년 평균 92.3달러, 2027년에는 71.6달러로 하락할 것으로 예상된다. BAM은 최근 미국과 이란 간의 합의가 해상 운송 정상화에 기여할 수 있다고 평가하면서도 단기적인 충격은 여전히 지속될 것이라고 분석했다. 그럼에도 불구하고 모로코 경제의 성장 전망은 비교적 견조하다. 특히 농업 부문이 강한 회복세를 보이며 2025년 8.2% 성장에 이어 2026년에는 16% 증가할 것으로 예상된다. 이는 곡물 생산량이 9,000만 퀸탈에 달할 것으로 전망되기 때문이다. 비농업 GDP도 2026~2027년 평균 4.2%의 성장세를 유지할 것으로 전망된다. 전체 경제 성장률은 2026년 5.2%로 가속될 것으로 전망되며, 이는 2025년의 4.9%보다 높은 수준이다. 그러나 2027년에는 농업 생산이 정상 수준으로 돌아오면서 3.1%로 둔화될 것으로 예상된다.